- 三网融合是大趋势
- 电信系和广电系激烈激烈争夺IPTV
- 方案出台通信设备企业最先受益
- 市场仍在2500点附近徘徊
6月25日三网融合概念股出现大幅回调，这和三网融合试点城市名单等并未在此前预计的25日公布有关，而之前的连续两个交易日里，正是受试点方案等即将公布这一消息影响，三网融合概念股集体走强。
工信部部长李毅中24日表示，三网融合试点方案尚未最终通过，还将进一步向国务院申报。近日，市场亦有传闻称，试点名单将于6月26日确定，预计28日将正式公布，但截至发稿时试点名单仍未公布。谁会收益
三网融合是指广播电视网、电信网及互联网的融合，在现阶段并不意味着三大网络的物理合一，主要指的是其高层业务应用的融合。
“毕竟是大的变革，机会主要在设备提供商和内容提供商，还有用户端的销售等运营商上，试点方案出台后就不仅仅是概念了，而是有实实在在的盈利模式和内容，开始进入应用阶段。”英大证券研究所所长李大霄接受本报记者采访时称，“将来还可能会出现四网融合，不要忽略电网，从技术上来讲这应该也是可行的，电网的使用和推广在技术已经成熟。”
第一创业证券分析师郭树华在接受本报记者采访时特别指出，“三网融合并非是三个网络合并成一个，而是互相结合，三网融合确实是大趋势，国外早就是成熟的技术，市场机会主要在内容提供商和设备制造商，当然这也看市场如何选择。”
电信系和广电系争夺最激烈的领域是IPTV
网络电视业务，已经公开的部分试点方案显示，IPTV集成播控平台的建设和管理将由广电总局独家负责。“电信网络进入广电是有困难的，因为广电是内容的把关者，而广电进入电信就比较容易。”平安证券财富管理中心分析师曹雷接受本报记者采访时称。
曹雷称，三网融合后内容服务是核心，广电方最受益，其次是内容提供商，此外设备提供商也是受益者。
“三网融合可能会成为2010年的持续投资主题。从价值投资角度来看，建议投资者从关注运营向关注支撑产业链（如内容、设备、软件和终端）转移。从主题投资角度来看，投资者可积极关注‘组建国家有线网络公司、地方有线网络整合和试点省市选择’等给有线网络带来的投资机会。”中金公司报告称。
在三网融合背景下，申银万国看好的是有线行业，依次推荐的是歌华有线、电广传媒、天威视讯和广电网络。“从高清业务发展进度，歌华有线和天威视讯领先；从与上游内容商合作角度，歌华有线本身有‘类电视台’资源，并与国内领先服务提供商合作；从整合确定性高低，依次看好电广传媒、天威视讯和广电网络。”
平安证券认为，试点方案出台有望带来整个板块的交易性机会，通信设备企业最先受益。“目前通信板块估值较低，市场担心3G建设高峰过后，设备行业缺乏新的增长亮点。三网融合直接拉动的设备投资对光通信行业尤其是光接入行业拉动明显，光通信行业的景气周期至少能够延续2至3年，相关公司将进入业绩的持续高增长期，推荐中兴通讯、日海通讯和新海宜。”
后市会如何 “主题投资热度将降温，但是手机支付、三网融合和低碳经济等仍有交易性机会。”南方基金在2010年下半年策略报告中称。
市场仍在2500点附近徘徊，南方基金投资部副总监、南方积配基金经理李源海认为，今年会是经济复苏与政策收紧之间的博弈，市场资金供应量不会那么充足，整个市场的估值水平不会大幅提升，投资要从β转向α，即从选择高弹性的板块转向精选个股，所以目前应该坚定经济转型的方向，追寻受益的行业和公司，具体来讲可以从三个方向把握，第一是受益于人口老龄化背景下医疗改革的医药行业；第二是政府扶持的行业如节能减排和新能源，以及中西部区域经济板块；第三是受益于提高工资水平的中低端消费和服务，包括食品、零售和旅游等行业。
申万巴黎认为，“短期来看，市场交投清淡，投资者处于观望情绪，预计农行上市之前，市场仍将维持窄幅弱势整理格局，但下行空间较有限。”
“目前市场投资意愿不强，但银行等低估值蓝股起稳回升、医药等强势股普跌、上市公司也纷纷增持，种种迹象表明市场已经进入底部区域，等待契机反弹。”新华基金研究总监周永胜称，筑底需要一定时间，市场已经进入底部区域，但会结构分化，过程还会有反复。
