【导读】智谱联合将门创投在杭州上城注册成立浙江智谱将门认知智能创业投资合伙企业，基金总出资额 10 亿元，结构为地方国资、产业方与专业投资机构共同参与，国资合计占六成份额，量化派旗下主体也作为 LP 参与出资。这不是智谱第一次布局产业基金，此前已经先后落地 Z 基金、张江 AI 产业基金，持续通过资本抓手搭建 AGI 与认知智能生态。而主打物理 AI 基础模型的量化派参与其中，也被看作其向上游大模型环节延伸、对接早期项目资源的布局动作。当下 AI 赛道竞争已经跳出单点模型性能竞赛，头部企业通过产业基金绑定产业链、抢占生态资源，马太效应持续放大。

工商信息显示，浙江智谱将门认知智能创业投资合伙企业（有限合伙）已于9月24日在杭州市上城区注册成立，出资额10亿元，经营范围为创业投资（限投资未上市企业）。从出资结构看，该基金呈现"地方国资+产业方+专业机构"的组合。杭州上城领航创业投资有限公司、杭州城投产业发展投资合伙企业（有限合伙）两家国资背景出资方合计持有六成份额；其余出资方包括智谱旗下浙江智谱新篇科技有限公司、港股上市公司量化派（02685.HK）旗下海南量化派科技有限公司、海南何尊投资有限公司，以及杭州骥智企业管理咨询有限公司。其中，基金执行事务合伙人为杭州骥智企业管理咨询有限公司，委派代表为将门创投创始合伙人杜枫。各合伙人认缴出资期限至2031年9月。

业内普遍认为，行业头部厂商联手做生态的成功率更高，形成“强者恒强”的马太效应。谁能在生态位上率先联合，谁就能提前锁定下游场景与早期项目资源。这恰恰是智谱擅长的打法：2025年，智谱携手电光数智显示龙头洲明科技（300232.SZ）、元客视界共同出资设立深圳市智显机器人科技有限公司，构建AI智能终端领域创新生态体系。在能源赛道，科大讯飞与中国石油、中国移动、华为联手打造昆仑大模型，助力中国石油打造AI+能源新标杆。

在LP名单中，量化派的出现颇受关注。作为港股"智能物种"第一股，量化派定位为“物理AI”世界基础模型提供商，近年来推进"电商AI解决方案+物理AI"双轮布局，依托成熟消费业务现金流反哺前沿技术研发。而基础设施提供商最核心的能力，正是生态建设能力：把上游模型、中游本体、下游场景和资本方串联起来，在物理AI的早期阶段占据生态枢纽位置。生态层面，公司携手字节跳动火山引擎、东港股份（002117.SZ）旗下北京瑞宏具身智能机器人科技有限公司、车无界等伙伴搭建具身智能产业生态，业务边界从餐饮后厨延伸至汽车展厅等线下实体空间。此次以LP身份参与智谱、将门联合设立的认知智能基金，被视为其在物理AI领域向产业链上游延伸、提前对接大模型能力与早期项目资源的又一动作。

与大模型第一股共建生态，成功率天然更高，双方可以充分发挥所长，优势互补，快速打造行业标杆解决方案。1月8日，智谱（02513.HK）在港交所挂牌，成为"全球大模型第一股"。5月，智谱全资子公司北京智谱未来科技有限公司与国泰海通全资子公司国泰君安创新投资有限公司在上海张江联合设立规模5.4亿元的AI产业基金。更早之前，智谱于2024年领衔设立AGI生态基金"Z基金"（星连资本），首关管理规模15亿元。根据智谱2025年财报披露的数据，截至2025年末，星连资本（Z基金）整体价值达到13.027亿元，已累计投资超30家AI企业。

此次与智谱合作的将门创投，专注于发掘技术驱动型创业公司的早期创业投资机构，主要投资方向为人工智能领域的基础技术及其行业应用，亦是智谱A轮融资的投资方之一，双方合作渊源深厚。基金名称中的"认知智能"，与智谱的大模型技术路线一脉相承。基金落户杭州，也延续了智谱与杭州的合作渊源：2025年3月，智谱曾获杭州城投产业基金、上城资本等杭州市属国资参与的超10亿元战略融资。

有创投行业人士分析，对于正在向物理AI方向拓展的企业而言，以LP身份参与头部大模型企业牵头的产业基金，在获取财务回报之外，也有助于提前接触上游模型能力和早期项目资源。随着大模型竞争逐步从单纯的性能比拼转向生态体系竞争，产业方以出资人身份进入一级市场的现象正在增多。

结论

AI 行业的竞争重心已经转向底层生态和产业链协同，产业资本成为头部玩家巩固生态优势的重要工具。智谱依托自身大模型龙头身份，持续联合创投机构、地方国资设立专项基金，持续吸纳上下游创业项目，巩固认知智能赛道的资源优势。 量化派以 LP 身份参与本次基金，兼顾财务投资与产业协同，能够链接智谱大模型能力，为自身物理 AI、具身智能业务储备技术与项目资源，补齐上游能力。